金财晚报

金财晚报

当前位置:首页>民生消费>

跨界布局医美的上市公司不在少数甚至已经成为一种趋势

来源:东方财富 作者:杜玉梅 发布时间:2022-09-20 08:50

日前,因为一则税务稽查的传闻,a股医美行业板块整体下跌。

当天上午,市场上有一篇关于上海召开医美工作会议的报道,引起医美板块全面暴跌,随后多家公司对媒体做出回应华东医药对记者表示,公司目前还没有看到明确的政策文件,不知道传言的真假目前,公司国内医美业务运营正常医美公司主要专注于医美领域上游产品的研发,生产和销售,公司一直以制药厂商科学严谨的态度深耕医美行业医疗美容产品的注册,生产,销售和推广严格遵守国家有关规定公司坚持合规经营,推动医美事业高质量发展爱美客还表示,公司尚未收到确凿的政策信息,公司的经营没有变化

截至收盘,该板块个股几乎无一幸免其中,爱美客,华西生物,浩海柯胜等医美三剑客分别下跌11.65%,13.68%,6.41%曾经的行业明星股朗姿,华东医药也大幅下跌,跌幅分别为9.09%,8.09%

为什么一份不明确的政策文件,一段未经证实的对话,就能引发一场巨大的地震传言是否属实,背后的原因值得探究

一场谣言引发的悲剧

具体到市场传言的内容,这次的落地点之一就是税务稽查传言上海召开医美工作会议,可能对医美行业制定执法标准,回扣定性为财务贿赂内部会议的主要要求包括:核对医美机构财务部门及相关合作协议的电子文件和表格中团队和客服下的详细退款单,银行对账单明细,个别可疑项目深入核查,查看医美机构客户名单,重点查看熟人介绍的客户后续营销内容等

甚至有传言说这个库存很强,会牵扯到B端机构和上游厂商所有的医美医院和上游公司都会有相应的库存清查的方向分为税务,工商,卫生监督不仅是上海和杭州开始去库存,三四线城市也是如此

谈及清查的原因,有人认为与两家不知名的医疗美容公司——杭州珍爱医疗美容门诊部有限公司和杭州顾铭文化艺术策划有限公司2017年1月至2021年11月的隐性收入有关,被监管部门列为偷税漏税进行处罚。

一位医美机构负责人告诉记者,医美行业野蛮生长的起点多是渠道业务,换句话说,你可以通过上下倒产品赚很多钱目前很多有牌照的正规医美机构已经从渠道经营模式转型为更加合规的直销模式,但医美行业仍然存在良莠不齐的现象据我所知,上海目前有2000多家医疗美容机构,其中只有400多家有执照,其他的最多只能叫美容院连资质都有问题别人怎么可能没事

按照资质分类,医美机构可分为三级整形美容医院,医美医院,医美诊所和各级医美机构对应不同门槛。

根据《美容医疗机构和医疗美容科基本标准》,医疗美容医院需具备住院床位20张以上,美容治疗床位12张以上,口腔综合治疗椅4张以上每张床至少配备1.03名相关专业卫生技术人员和0.4名护士,具有相关专业副主任医师以上资格的主治医师至少6名,护士至少2名,每个科室至少有一名具有主治医师以上资格的主治医师而医疗美容门诊只需要至少两张美容治疗床,或者一张手术床和一张观察床,或者一张牙科综合治疗椅每个学科至少应有一名主治医师和一名具有相关专业主治医师以上资格的护士

所以三级整形医院可以开展ⅰ—ⅳ级手术,而医疗美容诊所只能开展ⅰ级手术,医疗美容诊所在床位和人员配备上的要求是最低的。

安信国际表示,目前下游医美机构市场竞争激烈,行业集中度低,市场参与者多从盈利周期来说,轻医美容诊所的平衡期只有半年,比较短,而整形医院需要好几年三级整形医院门槛最高,复现率最低,医疗美容诊所门槛较低,复现率高

一般来说,资质健全的医院应该不怕查税,因为不管是通过广告还是销售获得客户,收入支出都是有据可查的尤其是被诟病比较多的销售客户,销售是交了五险一金的员工,销售提成通常在1%左右,这些都写在公司章程里同时,下游机构用的药去了哪里,用在谁的身上,都有记录和管理,不会偷工减料,不会和其他不知名的成分换成新产品给消费者上述医美机构负责人进一步表示

高销售费用下的高毛利率

2016年,主营时尚女装业务的朗姿公司投资韩国整形医疗管理机构Dreammedical集团有限公司,正式进军医美行业截至2021年底,已发展至28家医美机构,成为较为成功的跨境医美案例之一朗姿股份并不是唯一一家跨界布局医美的企业最近几年来,跨界布局医美的上市公司不在少数,甚至已经成为一种趋势

如主营房地产业务的苏宁环球与大股东苏宁环球集团设立医美产业基金,总认缴出资50亿元,奥美宣布进军军事医美半年后甚至宣布,公司将收缩房地产业务,优化资产结构,专注于以医美为主业的业务布局,进一步发展成为美丽健康产业的材料供应商,服务商和技术供应商今年年初,老字号中药企业云南白药发布公告称,其二级全资子公司拟将公司三级全资子公司云珍公司100%股权以账面净值62.58万元无偿划转至集团公司云公司将作为云南白药皮肤综合解决方案医疗中心的设置单位,以开设门诊为切入点,推进医美产业链生态布局

不断有医美公司在a股,港股,美股提交IPO医美上市大军日益壮大的原因引人深思医美到底有多赚钱

数据显示,2021年,a股38只医美概念股中,有9只公司年营收超过50亿元,其中复星医药,华东医药,爱尔眼科,商辂发展,华邦健康均超过100亿元,分别为390.05亿元,345.63亿元,150亿元,123.63亿元,123.59亿元,营收在15亿元以下的有18家,包括医美三剑客之一的爱美客当年,华西生物,珀莱雅,朗姿,浩海柯胜,奥园美谷分别实现营收49.48亿元,46.33亿元,36.65亿元,17.67亿元,15.39亿元

2022年中报显示,38家公司中有30家实现了营收同比增长,其中爱美客以104.13%的同比增速排名第一,华西生物以87.93%排名第二。

能够支撑营收增长的,是行业超高的毛利率。

根据已公布的年报和半年报粗略统计,2021年a股4814家上市公司算术平均毛利率为30.1%,加权平均为28.59%,中位数为26.53%,同时,医美行业38家上市公司毛利率算术平均值为45.29%,加权平均值达到57.57%,中位数为46.42%。

到2022年上半年,4818家a股上市公司毛利率算术平均值为28.65%,加权平均值为27.96%,中位数为25.49%,同时,医美行业上市公司相关数据分别为44.31%,56.58%,42.96%后者是前者的1.5到2倍

而净利润同比负增长的公司有24家,包括关昊生物净利润增速—706.56%,奥园美谷—256.28%,两面针—177.73%,心悦健康—134.81%,可靠股份—99.09%,朗姿股份—90.09%等

营收同比增长,但净利润同比下降为什么

记者梳理发现,在毛利率相对较高的情况下,医美行业的销售费用占大头相比之下,2021年a股算术平均营业成本为95.72亿元,对应的平均销售费用为3.83,约占营业成本的4%,占总营业收入的23.59%

再看医美行业,2021年算术平均营业成本为29.26亿元,仅为a股平均水平的30%,但平均销售成本却高达10.51亿元,约为a股平均水平的3倍销售成本约占营业成本的34%,占总营业收入的20.53%

下半年消费动能医美排名第一。

回顾医美板块的表现,受监管收紧和疫情叠加影响,该板块自2021年下半年以来多次迎来股价调整2022年,监管政策逐渐明朗,板块股价自2022年3月起触底反弹7月底因疫情趋紧再次下调,随后板块继续震荡下行,8月累计下跌2.51%

拉长时间线,年初以来,35只股票股价下跌,32只股票跌幅超过10%,13只股票跌幅超过30%,全行业平均下跌20.4%其中,浩海柯胜,奥源美股,关昊生物,洁雅股份等,自年初以来分别下跌了46.35%,44.71%,44.09%和42.54%

一位医美行业的基金经理告诉记者,一方面,在强监管下,上游医疗器械服务商的合规医疗器械注册证优势被放大,R&D能力和促销能力也加速了行业分化,中游机构的合规性,运营能力,医生团队实力,技术,审美都是重要因素另一方面,医美产品的消费者经历了几轮结构性变化,从最早的更类似于2B的投资型手术消费,到追求更好体验的轻医美消费

虽然今年医美电路个股走势并不理想,但根据我们的判断,中医美容是所有消费品类中增长势头最猛的行业之一,甚至超过啤酒和白酒,远超化妆品上述基金经理表示

中信建投董事总经理兼首席策略官陈果此前也指出,伴随着经济复苏,整体消费疲软,但一些需求韧性较强的品种,如医美,值得关注开源证券也表示,虽然2022年二季度医美板块净利润承压,但短期来看,疫情过后医美消费需求逐步释放长期来看,监管与疏堵结合有望促进行业健康发展,关注竞争壁垒较高的医美龙头产品

通证券认为,2022年上半年,医美市场景气度将继续提升,监管合规趋势不变,头部企业份额有望进一步集中在渗透率不断提高的逻辑下,伴随着年轻人接受度的不断提高,以及轻医美容的不断完善,医美行业的增长确定性有望继续扩大同时,行业政策进一步收紧和规范目前在水光注射液的合规下,产品合规的医美龙头有望长期受益

相关报告

一则传闻引发医美板块大跌,相关公司紧急应对。

很多公司的应急反应怎么了。

mangren

财经视界

财经图文

热门推荐

金财晚报仅作为用户获取信息之目的,并不构成投资建议。市场有风险 投资需谨慎。

网站地图

Copyright 2018- 金财晚报 All Rights Reserved 联系我们: 备案号:蜀ICP备13010463号