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多重外患侵袭“宁王”一日跌去千亿市值板块前景如何?

来源:新浪 作者:宋元明清 发布时间:2021-12-27 13:09

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多重外患侵袭“宁王”一日跌去千亿市值板块前景如何?

《科创板日报》,周五,宁德时代开盘后震荡走低,盘中一度跌近10%,最终收跌7.28%,市值一日蒸发千亿元最新收盘价576.8元,较月初的历史最高点692元跌去16.6%

股价大跌,是宁王衰落的前兆,抑或是短期的暂时修整明年,还会是宁的时代吗

梳理各方因素发现,高歌猛进,风头无两的宁德时代,如今也面临着多重外患。

产能扩张后有追兵 订单版图遭受蚕食

据最新的动力电池装机量排名显示,宁德时代依旧把握着全球第一的宝座:10月市占率达34%,是第二名LG的两倍不止,装机量则环比下滑16%。

装机量全球第一的地位,源源而来的订单面前,产能依旧是宁德时代的布局重点之一。

以此前扩产计划来看,宁德时代预计明年电池出货量可达350GWh。

而从320亿元投建邦普一体化项目,到频频与嘉元科技,联创股份,恩捷股份等多家上下游厂商签下长单,绑定产能,公司的布局也大多是在为产能扩张铺路。

不过,宁德时代凭产业链话语权与资本堆砌的产能优势,却逐渐迎来了愈来愈多的追兵。

电池装机量位居全球次位的LG能源将于明年1月正式在韩国上市,拟募资额最高达689亿人民币,公司同时计划在中,韩两国大规模扩产,合计投资额近100亿人民币分析师预计,LG能源取得融资后将有迅速扩产动力,上市后规划产能有望与宁德时代持平

再看国内,行业后起之秀也在虎视眈眈——蜂巢能源规划,到2025年电池厂达600GWh,中航锂电则计划2025年产能超过500GWh,2030年剑指1TWh。

更让宁德时代绷紧神经的是,自家客户正悄悄流失,市场份额正遭同行蚕食。

本月工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品公告》中,宁德时代配套17款车型,比亚迪紧随其后,配套16款。

作为宁德时代在国内的最大对手之一,比亚迪凭借刀片电池重新杀入战场据36氪消息,刀片电池受到多家头部车企垂青,不仅特斯拉订单即将落地,蔚来与比亚迪关于前者子品牌的合作探讨已进入尾声,连大众汽车全球CEO也与比亚迪电池团队开过视频会议

具备威胁力的对手并不止比亚迪,36氪消息还指出,去年5月起,广汽新能源的新车型上再没用过一颗宁德时代电池,取而代之的,中创新航成为广汽第一电池供应商。

而小鹏汽车也计划削减宁德时代供货份额,新增的主力供应商中,除了中创新航外,还有韩国另一电池巨头SK创新,宁德时代崛起的一大助力宝马,供应链则引入了亿纬锂能。

头部客户不断倒戈,余下的供货份额,是否还能支撑宁德时代雄心勃勃的产能扩张计划。

上游成本添重负 海外利好受阻力

除去上述因素之外,上游原材料涨价也是宁德时代等电池厂商的心头之患近期,电池厂涨价消息频现,LG能源,三星SDI,比亚迪,鹏辉能源等均已传出/确认涨价,而宁德时代似乎选择按兵不动各家涨价函背后,均是镍,钴,碳酸锂等原材料价格的快速爬升同时,新能源汽车补贴退坡,分析师担心电池厂成本压力难以传导至下游整车厂

同时,上游锂矿开采也受到阻力例如,24日有报道指出,全球矿业龙头力拓集团在坚持一周之后,最终未抵过环保人士抗议,决定终止塞尔维亚西部锂矿的开采计划这对于本就不富裕的锂矿供给,更是雪上加霜

除此之外,美国总统拜登1.75万亿美元《重建美好未来法案》受阻,其中一大争论焦点便是其中的新能源汽车税收抵免措施,多个国家地区大使甚至发布反对联名信,认为该项措施违反美国在WTO多边协议下作出的承诺。

多数情况下,清洁能源相关投资与政策走向紧密相连若法案可顺利通过,机构看好美国本土供给缺口为中国锂电池产业链带来更多机遇而此番法案受阻,市场情绪也进一步受到冲击

宁王第二增长引擎已启 明年板块仍获青睐

不过,在动力电池之外,储能已成为宁德时代的第二增长引擎。

今年上半年,公司实现储能系统销售收入46.93亿元,同比增长727.36%,储能系统毛利率达36.60%半年报显示,宁德时代动力电池及储能系统现有产能65.45GWh,在建产能92.50GWh

公司还与中国华电,国家能源集团,三峡集团等多家公司在储能领域展开合作,并在国内发电侧主导执行多个标杆工程,分析师看好宁德时代储能业务迎来爆发,预计终局宁德全球储能市占率15%—25%,对应营收/市值空间约1714/4285亿元。

另外,从公司10月底发布的股权激励计划来看,宁德时代对未来颇具信心若考核目标实现,公司今年全年营收将同比增长逾108.6%,并在2022/2023/2024年分别实现约29%/26%/24%的营收同比增幅,2020—2024年营收复合增长率在43%左右

放眼明年,公募基金依旧看好新能源汽车板块。

诺德基金高级研究员阎安琪表示,前期美国补贴政策可能有延期,但排放政策确定趋严,全球对于发展新能源汽车共识未减。

国内市场方面,相关公司发布了春节招聘启示,产业处在正常生产中且淡季不淡,相关公司业绩在一季报中有望再次出现较大幅度增长。

兴银基金基金经理林德涵给出观点,新能源汽车行业发展趋势向好较为明朗,短期股价调整更多是来自情绪面的影响相信相关公司估值调整到位后又会迎来布局时点,建议投资者积极关注终端需求以及新技术的发展方向

    责任编辑:金财晚报
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