比亚迪日前发布2021年全年财报，2021年比亚迪营收2161.42亿元，同比增长38.02%，毛利润236.33亿元，同比下滑13.25%，毛利率由17.75%跌到11.18%，母公司应占利润30.45亿元，同比下滑28.08%。

2021年，中国新能源汽车市场呈现爆发式增长，全年销量达352.1万辆，同比增长16%其中，比亚迪以56.29万辆的销量位居榜首，市场占有率达17.1%但高销量之下，比亚迪的盈利能力却不容乐观伴随着新能源补贴政策的结束，比亚迪的财务状况将更加艰难

毛利率创14年新低

比亚迪业务涵盖汽车，手机部件及组装，二次充电电池及光伏三大板块其中，2021年汽车业务的营收为1124.89亿元，超过比亚迪总营收的一半可是根据财报显示，2021年比亚迪汽车及相关产品的毛利率仅为17.39%，同比下跌7.81%，创下14年以来的新低

相比之下，同为自主三强的长城汽车2021年营收为1364亿元，净利超67亿元，吉利2021年营收为1016亿元，净利为43.5亿元，盈利能力均远超比亚迪即便是与造车新势力相比，比亚迪的赚钱能力也是略逊一筹数据显示，2021年特斯拉的整车毛利率达到30.5%，蔚来和理想尽管年销还徘徊在10万辆的边缘，但2021年的毛利率也都突破了20%

从比亚迪2021年度财报中可发现，增收不增利已成常态2021年Q1，比亚迪营收为409.9亿元，扣非净利润亏损8165万元，Q2营收498.9亿元，扣非净利润4.5亿元，Q3营收543亿元，扣非净利润5.18亿元，Q4营收为709.5亿元，扣非净利润3.68亿元尤其是在去年第四季度，比亚迪在营收同比增长37.57%的同时，扣非净利却同比下滑了20.09%

从财报数据可看出，比亚迪营业收入涨幅低于营业成本涨幅，是导致其毛利润水平承压的主要原因2021年，比亚迪营业成本为1879.98亿元，相较于2020年同比增长48.90%对此，比亚迪解释为公司生产所需主要原材料包括钢材，塑胶及其他金属原材料，如锂，钴等，原材料价格的波动直接影响主营业务的生产成本，进而对经营业绩产生一定影响汽车行业分析师张翔对《华夏时报》记者表示:除了成本上涨的压力，比亚迪在研发，营销等方面的投入，也导致其净利润有所下滑对于企业来说多研发一些产品，可以形成孩子多了好打架的效果，但也在一定程度上拉高了研发费用的增长另一方面，比亚迪在多车型营销，以及营销网络铺设，直营店建设方面也投入了不小的资金

原料涨价，费用承压后，比亚迪在今年1月宣布旗下新能源汽车涨价1000—7000元不等可是在3月15日，比亚迪又发布了价格调整的信息，宣布王朝网和海洋网相关新能源车官方指导价上3000—6000元不等与此同时，比亚迪还面临着产能压力，目前比亚迪仍有在手订单16万辆未进行生产虽然比亚迪表示，将加紧排产以最快的速度生产车辆满足市场需求，但除了已经投产的深圳，西安，长沙工厂外，常州等地的工厂最快也要在今年年底投产

政府补贴超净利7成

2021年财报显示，比亚迪新能源汽车补贴收入合计为58.67亿元，计入当期损益的政府补助为22.63亿元也就是说，扣除政府补贴后，公司2021实际盈利仅7.82亿元

从近几年补贴数据看，2018年—2020年比亚迪分别获得政府补贴20.73亿元，14.84亿元和16.78亿元，公司当期归母净利润分别为27.80亿元，16.15亿元及42.34亿元在过去五年，比亚迪一家几乎拿走了全国五分之一的补贴，其新能源汽车的销售收入亦在补贴最凶猛的2015年超过了燃油车

但根据现行政策，2022年或将是实施新能源汽车补贴政策最后一年一旦政府补贴结束，比亚迪来自政府补贴方面的收入将瞬间归零，其盈利能力也将面临更为严峻的考验

不过，比亚迪也在试图通过核心业务板块的上市，形成独立的造血能力早在2020年，比亚迪半导体已欲拆分上市，完成内部重组后，计划引入战略投资者2020年第二季度，比亚迪半导体分别完成了A轮和A+轮融资，共融资27亿元，并于当年宣布分拆上市，估值达102亿2021年5月，比亚迪半导体宣布上市的消息获得了市场的高度关注，成为车芯第一股的有力候补

但《华夏时报》记者3月31日从深圳证券交易所创业板发行上市审核信息公开网站看到，比亚迪半导体股份有限公司IPO审核状态已更新为中止，原因是比亚迪半导体IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定，深交所中止其发行上市审核日前，比亚迪半导体相关负责人《华夏时报》记者表示:此次深交所仅是暂时中止公司发行上市审核目前，公司正在积极推进相关工作，尽快向深交所提交更新财务资料后的上市申请文件并恢复上市审核此次已是比亚迪半导体第三次被深交所中止上市审核，最早一次发生在2021年8月这是上市审核流程中的正常操作，对有关拟上市各项工作无不良影响上述相关负责人称

据公告显示，2018—2020年度，比亚迪半导体分别实现营收13.40亿元，10.96亿元和14.41亿元，同期净利润分别为1.04亿元，8511.49万元和5863.24万元2021年1—6月，比亚迪半导体实现营收为12.35亿元，净利润为1.84亿元

比亚迪董事长兼总裁王传福最近几天在百人会论坛上表示，未来行业仍面临着疫情加剧，原材料价格暴涨，供应链不稳定等严峻的挑战，行业越是高速发展，越要居安思危，稳中求进，坚持用技术创新解决发展中的难题2021年比亚迪的燃油汽车的销量大概占比不到5%，就是说比亚迪新能源汽车的销量超过了95%，这是一个很好的转型比亚迪的产品实现了多元化，有王朝系列，海豚系列，而且产品准备推出50万—100万的高端品牌，这些品牌都是新能源品牌，所以比亚迪的估值很高唯一不足的是国际化是短板，还有就是比亚迪的高端品牌还有待观察张翔指出

而在新能源商用车方面，比亚迪立足于国内绿色公共交通发展，巩固江苏，广东，浙江，新疆，西藏等地公交市场。在海外，斩获英国，哥伦比亚等国家纯电动大巴订单，相继为日本，新西兰，德国，瑞典等国家带去纯电动出行新体验。

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